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建材:价格延续反弹 荐12股
作者:管理员    发布于:2016-03-21 05:30:41    文字:【】【】【

行业近况上周A股水泥板块上涨7.1%(跑赢大盘1.9个百分点),其中华新+14.9%,海螺+5.9%,金隅+5.1%;H股大幅上涨,金隅+11.1%,华润+9.3%,海螺+7.2%,中建材+3.4%。A股钢铁上涨4.3%(跑输大盘0.9个百分点),其中鞍钢+4.0%,宝钢+3.7%,武钢+3.1%;H股小幅上涨,马钢+1.3%,鞍钢+0.8%。

  评论水泥:水泥价格小幅上涨,开工率持续回升。上周水泥价格环比上涨0.2%,其中浙江杭州、陕西西安和安徽宿州等地上调10~20元/吨,价格下跌区域主要是浙江宁波、广东阳江和云南德宏局部地区。水泥熟料库容比环比下降1.7/4.1个百分点至70.1%/66.4%;磨机开工率环比继续回升8.6个百分点至41.8%,同比仍低7.8个百分点。华东和中南地区绝大多数企业日发货量都已升至7-8成,水泥熟料库存持续下降支持后期进一步提价。

  钢铁:钢价先跌后涨,钢厂复产缓慢。上周钢价先跌后涨,热轧累计上涨80元/吨,其余品种回调40~130元/吨,期货合约延续上涨(螺纹/热轧分别上涨1.6%/3.9%),原材料铁矿石价格继续反弹0.8美元至57.0美元/吨,目前吨钢毛利在-20~150元/吨,各品种均有现金利润。上周全国/唐山高炉开工率环比下降0.14/3.7个百分点至77.4%/81.1%,显示钢厂复产缓慢;上周钢材社会库存环比下降3.3%,同比下降26%,库存去化顺利,以上均支持后期钢价进一步上涨。

  世园会限产名单落地,短期影响价格波动:唐山世园会空气质量保障方案规定重点控制时段33天,影响钢产量556万吨,占全国产量比例0.7%,在需求端复苏背景下,短期减产将助推钢价。

  估值与建议目前钢铁/水泥板块P/B分别为1.1x/1.2x,我们对板块的短期排序是:水泥>钢铁。A股建材板块确信买入东方雨虹(16.93,-0.070,-0.41%),水泥继续推荐海螺水泥(16.16,0.130,0.81%),建议关注弹性标的华新水泥(8.17,-0.010,-0.12%)万年青(7.24,0.060,0.84%);H股水泥板块排序:金隅股份(8.75,0.080,0.92%)、海螺水泥、华润水泥、中建材。A股钢铁板块关注首钢股份(4.91,0.160,3.37%)新钢股份(5.05,0.060,1.20%),推荐宝钢股份(5.43,0.060,1.12%);H股钢铁股价与盈利表现相关性较强,考虑到当前时点钢价仍有上涨空间,继续推荐鞍钢-H,建议逢低买入。

脚注信息
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